發(fā)文機(jī)關(guān)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)
發(fā)文日期2023年02月17日
時(shí)效性現(xiàn)行有效
發(fā)文字號(hào)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)公告〔2023〕12號(hào)
施行日期2023年02月17日
效力級(jí)別部門規(guī)范性文件
現(xiàn)公布《試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證并上市監(jiān)管工作實(shí)施辦法》，自公布之日起施行。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)
2023年2月17日
附件1：試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證并上市監(jiān)管工作實(shí)施辦法
附件2：關(guān)于《試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證并上市監(jiān)管工作實(shí)施辦法》的立法說明
附件1
試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證并上市監(jiān)管工作實(shí)施辦法
第一章總則
第一條為規(guī)范有序推進(jìn)創(chuàng)新企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)，保護(hù)投資者的合法權(quán)益和社會(huì)公共利益，根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》（以下簡(jiǎn)稱《證券法》）《中華人民共和國(guó)公司法》《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見》（以下簡(jiǎn)稱《若干意見》）、《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法(試行)》（以下簡(jiǎn)稱《存托憑證管理辦法》）等法律法規(guī)及規(guī)范性文件，制定本辦法。
第二條試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱試點(diǎn)企業(yè)，包括納入試點(diǎn)的紅籌企業(yè)和境內(nèi)注冊(cè)企業(yè))在中華人民共和國(guó)境內(nèi)公開發(fā)行股票或存托憑證，適用本辦法。
第三條中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)證監(jiān)會(huì)）根據(jù)公開、公平、公正的原則選取試點(diǎn)企業(yè)，依法負(fù)責(zé)試點(diǎn)企業(yè)股票或存托憑證公開發(fā)行申請(qǐng)的注冊(cè)。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)依照《證券法》《若干意見》《存托憑證管理辦法》《首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《首發(fā)辦法》)、《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《再融資辦法》)等規(guī)定，對(duì)試點(diǎn)企業(yè)及相關(guān)主體實(shí)施監(jiān)管。
第四條投資者應(yīng)自主判斷試點(diǎn)企業(yè)的投資價(jià)值，自主作出投資決策，自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)試點(diǎn)企業(yè)公開發(fā)行股票或存托憑證的注冊(cè)，不表明其對(duì)試點(diǎn)企業(yè)的盈利能力、投資價(jià)值或者投資者的收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。
第五條試點(diǎn)企業(yè)的控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等責(zé)任主體應(yīng)當(dāng)誠(chéng)實(shí)守信，全面履行公開承諾事項(xiàng)，不得損害境內(nèi)投資者的合法權(quán)益。
第二章試點(diǎn)企業(yè)的選取
第六條試點(diǎn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)是符合國(guó)家戰(zhàn)略、科技創(chuàng)新能力突出并掌握核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高，屬于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，達(dá)到相當(dāng)規(guī)模，社會(huì)形象良好，具有穩(wěn)定的商業(yè)模式和盈利模式，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展有突出貢獻(xiàn)，能夠引領(lǐng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的創(chuàng)新企業(yè)。
試點(diǎn)企業(yè)可以是已境外上市的紅籌企業(yè)，或尚未境外上市的企業(yè)（包括紅籌企業(yè)和境內(nèi)注冊(cè)企業(yè)）。
除第一款規(guī)定范圍內(nèi)的紅籌企業(yè)外，屬于新一代信息技術(shù)、新能源、新材料、新能源汽車、綠色環(huán)保、航空航天、海洋裝備等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，或者具有國(guó)家重大戰(zhàn)略意義的紅籌企業(yè)，納入試點(diǎn)范圍。
第七條已境外上市試點(diǎn)紅籌企業(yè)發(fā)行股票或存托憑證并在境內(nèi)上市的，應(yīng)當(dāng)符合下列標(biāo)準(zhǔn)之一：
(一)市值不低于二千億元人民幣；
(二)市值二百億元人民幣以上，且擁有自主研發(fā)、國(guó)際領(lǐng)先技術(shù)，科技創(chuàng)新能力較強(qiáng)，同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。
前款所稱市值，按照試點(diǎn)企業(yè)提交納入試點(diǎn)申請(qǐng)日前一百二十個(gè)交易日平均市值計(jì)算，匯率按照人民銀行公布的申請(qǐng)日前一日中間價(jià)計(jì)算。上市不足一百二十個(gè)交易日的，按全部交易日平均市值計(jì)算。
第八條尚未境外上市試點(diǎn)企業(yè)發(fā)行股票或存托憑證并在境內(nèi)上市的，應(yīng)當(dāng)符合下列標(biāo)準(zhǔn)之一：
(一)最近一年經(jīng)審計(jì)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入不低于三十億元人民幣，且企業(yè)估值不低于二百億元人民幣，企業(yè)估值應(yīng)參考最近三輪融資估值及相應(yīng)投資人、投資金額、投資股份占總股本的比例，并結(jié)合收益法、成本法、市場(chǎng)乘數(shù)法等估值方法綜合判定。融資不足三輪的，參考全部融資估值判定；
(二)擁有自主研發(fā)、國(guó)際領(lǐng)先、能夠引領(lǐng)國(guó)內(nèi)重要領(lǐng)域發(fā)展的知識(shí)產(chǎn)權(quán)或?qū)Ｓ屑夹g(shù)，具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)的高新技術(shù)企業(yè)，研發(fā)人員占比超過百分之三十，已取得與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的發(fā)明專利一百項(xiàng)以上，或者取得至少一項(xiàng)與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的一類新藥藥品批件，或者擁有經(jīng)有權(quán)主管部門認(rèn)定具有國(guó)際領(lǐng)先和引領(lǐng)作用的核心技術(shù)；依靠科技創(chuàng)新與知識(shí)產(chǎn)權(quán)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)地位，主要產(chǎn)品市場(chǎng)占有率排名前三，最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率百分之三十以上，最近一年經(jīng)審計(jì)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入不低于十億元人民幣，且最近三年研發(fā)投入合計(jì)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入合計(jì)的比例百分之十以上。
對(duì)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略有重要意義，且擁有較強(qiáng)發(fā)展?jié)摿褪袌?chǎng)前景的企業(yè)除外；
(三)尚未境外上市紅籌企業(yè)營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)，擁有自主研發(fā)、國(guó)際領(lǐng)先技術(shù)、同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位；且預(yù)期市值不低于人民幣一百億元，或預(yù)計(jì)市值不低于人民幣五十億元、最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣五億元。
營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)是指，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣五億元的，最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率百分之十以上；最近一年?duì)I業(yè)收入低于人民幣五億元的，最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率百分之二十以上;受行業(yè)周期性波動(dòng)等因素影響,行業(yè)整體處于下行周期的，發(fā)行人最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率高于同行業(yè)可比公司同期平均增長(zhǎng)水平。處于研發(fā)階段的紅籌企業(yè)和對(duì)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略有重要意義的紅籌企業(yè)除外。
第三章試點(diǎn)企業(yè)的發(fā)行條件及審核注冊(cè)程序
第九條試點(diǎn)企業(yè)申請(qǐng)境內(nèi)發(fā)行股票應(yīng)當(dāng)符合《證券法》《若干意見》《首發(fā)辦法》等規(guī)定的條件。
申請(qǐng)發(fā)行股票的試點(diǎn)紅籌企業(yè)存在協(xié)議控制架構(gòu)的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)征求紅籌企業(yè)境內(nèi)實(shí)體實(shí)際從事業(yè)務(wù)的國(guó)務(wù)院行業(yè)主管部門和國(guó)家發(fā)展改革委、商務(wù)部意見，依法依規(guī)處理。
第十條試點(diǎn)紅籌企業(yè)發(fā)行存托憑證應(yīng)當(dāng)符合《證券法》《若干意見》《存托憑證管理辦法》的有關(guān)規(guī)定。
對(duì)于《存托憑證管理辦法》規(guī)定的“會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范、內(nèi)部控制制度健全”、“董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)信譽(yù)良好，符合公司注冊(cè)地法律規(guī)定的任職要求，近期無重大違法失信記錄”具體應(yīng)符合以下要求：
(一)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范，財(cái)務(wù)報(bào)表的編制和披露符合相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和信息披露規(guī)則的規(guī)定，在所有重大方面公允地反映了公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量，并由注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無保留意見的審計(jì)報(bào)告；
(二)內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，能夠合理保證公司運(yùn)行效率、合法合規(guī)和財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性，并由符合《證券法》規(guī)定的會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具無保留結(jié)論的內(nèi)部控制鑒證報(bào)告；
(三)公司的董事和高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)具備注冊(cè)地法律規(guī)定的要求，且最近三年內(nèi)不存在因重大違規(guī)受到監(jiān)管部門處罰的情形；不存在因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛘呱嫦舆`法違規(guī)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，尚未有明確結(jié)論意見的情形。
第十一條試點(diǎn)紅籌企業(yè)發(fā)行存托憑證存在股東投票權(quán)差異、企業(yè)協(xié)議控制架構(gòu)或類似特殊安排的，應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)信息披露規(guī)定在招股說明書等公開發(fā)行文件顯要位置充分、詳細(xì)披露相關(guān)情況，特別是風(fēng)險(xiǎn)、公司治理等信息，以及依法落實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益規(guī)定的各項(xiàng)措施。存在投票權(quán)差異的，相關(guān)安排應(yīng)當(dāng)符合擬上市證券交易所的相關(guān)規(guī)定，并應(yīng)明確維持特殊投票權(quán)的前提條件，特殊投票權(quán)不得隨相關(guān)股份的轉(zhuǎn)讓而轉(zhuǎn)讓，以及除境內(nèi)公開發(fā)行前公司章程已有合理規(guī)定外，境內(nèi)公開發(fā)行后不得通過任何方式提高特殊投票權(quán)股份的數(shù)量及其代表投票權(quán)的比例。
第十二條試點(diǎn)紅籌企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理、運(yùn)營(yíng)規(guī)范等事項(xiàng)適用境外注冊(cè)地公司法等法律法規(guī)規(guī)定的，其投資者權(quán)益保護(hù)水平，包括資產(chǎn)收益、參與重大決策、剩余財(cái)產(chǎn)分配等權(quán)益，總體上應(yīng)不低于境內(nèi)法律、行政法規(guī)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的要求，并保障境內(nèi)存托憑證持有人實(shí)際享有的權(quán)益與境外基礎(chǔ)證券持有人的權(quán)益相當(dāng)。
第十三條試點(diǎn)企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)具有保薦業(yè)務(wù)資格的證券公司履行保薦職責(zé)。保薦人及其保薦代表人應(yīng)當(dāng)按照《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》《保薦人盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則》《保薦創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證盡職調(diào)查工作實(shí)施規(guī)定》等規(guī)定，履行保薦職責(zé)，開展盡職調(diào)查工作。
試點(diǎn)企業(yè)注冊(cè)地在境外的，試點(diǎn)企業(yè)和保薦人應(yīng)向試點(diǎn)企業(yè)境內(nèi)主營(yíng)業(yè)地派出機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦理輔導(dǎo)備案和輔導(dǎo)驗(yàn)收事宜。
第十四條試點(diǎn)企業(yè)應(yīng)聘請(qǐng)符合《證券法》規(guī)定的律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所履行職責(zé)。
律師事務(wù)所應(yīng)按照《律師事務(wù)所從事證券法律業(yè)務(wù)管理辦法》《公開發(fā)行證券公司信息披露的編報(bào)規(guī)則第12號(hào)——公開發(fā)行證券的法律意見書和律師工作報(bào)告》等規(guī)定從事證券法律業(yè)務(wù)并出具相關(guān)文件。
審計(jì)機(jī)構(gòu)應(yīng)按照《中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則》及其他相關(guān)規(guī)定，對(duì)公司實(shí)施審計(jì)工作，出具審計(jì)報(bào)告。
第十五條申請(qǐng)納入試點(diǎn)并在境內(nèi)公開發(fā)行股票或存托憑證的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定制作證券發(fā)行申請(qǐng)文件，由保薦人保薦并向證券交易所報(bào)送申請(qǐng)文件。保薦人應(yīng)就企業(yè)是否符合試點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)和發(fā)行條件發(fā)表核查意見。
第十六條試點(diǎn)企業(yè)依法披露的信息，必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
信息披露應(yīng)當(dāng)符合《證券法》《首發(fā)辦法》《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第57號(hào)——招股說明書》《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第23號(hào)——試點(diǎn)紅籌企業(yè)公開發(fā)行存托憑證招股說明書內(nèi)容與格式指引》等法律法規(guī)及規(guī)范性文件有關(guān)信息披露的規(guī)定。
第十七條證券交易所依法對(duì)試點(diǎn)企業(yè)證券發(fā)行上市申請(qǐng)文件進(jìn)行審核，并報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)。具體注冊(cè)程序應(yīng)當(dāng)符合《證券法》《首發(fā)辦法》《再融資辦法》等關(guān)于證券發(fā)行注冊(cè)程序的有關(guān)規(guī)定。
第四章發(fā)行與上市
第十八條試點(diǎn)企業(yè)股票及存托憑證的發(fā)行與承銷按照《存托憑證管理辦法》《證券發(fā)行與承銷管理辦法》辦理。
第十九條試點(diǎn)企業(yè)發(fā)行股票的，公開發(fā)行的股份比例按照現(xiàn)行股票上市有關(guān)規(guī)定執(zhí)行；已在境外上市的，境內(nèi)外公開發(fā)行的股份可合并計(jì)算。
試點(diǎn)企業(yè)發(fā)行存托憑證的，相關(guān)上市要求，按照擬上市證券交易所的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
第二十條試點(diǎn)紅籌企業(yè)發(fā)行股票或存托憑證的，境外存量股票在境內(nèi)減持退出的要求如下：
(一)試點(diǎn)紅籌企業(yè)不得在境內(nèi)公開發(fā)行的同時(shí)出售存量股份，或同時(shí)出售以發(fā)行在外存量基礎(chǔ)股票對(duì)應(yīng)的存托憑證；
(二)試點(diǎn)紅籌企業(yè)境內(nèi)上市后，境內(nèi)發(fā)行的存托憑證與境外發(fā)行的存量基礎(chǔ)股票原則上暫不安排相互轉(zhuǎn)換。
第二十一條試點(diǎn)企業(yè)發(fā)行股票的，其股東應(yīng)遵守境內(nèi)法律、行政法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定和擬上市證券交易所業(yè)務(wù)規(guī)則中關(guān)于股份減持的規(guī)定。
尚未境外上市紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市的，應(yīng)當(dāng)在申報(bào)前就存量股份減持等涉及用匯的事項(xiàng)形成方案，報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)征求相關(guān)主管部門意見。
尚未盈利的試點(diǎn)企業(yè)發(fā)行股票的，控股股東、實(shí)際控制人、董事、高級(jí)管理人員在試點(diǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利前不得減持在境內(nèi)證券交易所上市的公司股票。
第二十二條試點(diǎn)紅籌企業(yè)發(fā)行存托憑證的，實(shí)際控制人應(yīng)承諾境內(nèi)上市后三年內(nèi)不主動(dòng)放棄實(shí)際控制人地位。
尚未盈利的試點(diǎn)紅籌企業(yè)發(fā)行存托憑證的，相關(guān)減持安排需符合擬上市證券交易所的有關(guān)規(guī)定。
第五章附則
第二十三條本辦法自公布之日起施行。
附件2
關(guān)于《試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證并上市監(jiān)管工作實(shí)施辦法》的立法說明
為貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制的決策部署，我會(huì)借鑒試點(diǎn)注冊(cè)制的成功經(jīng)驗(yàn)，對(duì)《試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證并上市監(jiān)管工作實(shí)施辦法》（以下簡(jiǎn)稱《試點(diǎn)創(chuàng)新實(shí)施辦法》)進(jìn)行了修改，整合有關(guān)制度，將審核程序調(diào)整為注冊(cè)制，未做其他實(shí)質(zhì)修改。說明如下：
一、修訂背景
2018年3月22日，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)《證監(jiān)會(huì)關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)若干意見的通知國(guó)辦發(fā)[2018〕21號(hào))（以下簡(jiǎn)稱《若干意見》），規(guī)定三套選取標(biāo)準(zhǔn)。明確符合選取標(biāo)準(zhǔn)的境外紅籌企業(yè)可在境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證上市；符合選取標(biāo)準(zhǔn)的境內(nèi)企業(yè)可在境內(nèi)發(fā)行股票上市。6月18日，我會(huì)發(fā)布《試點(diǎn)創(chuàng)新實(shí)施辦法》，對(duì)《若干意見》細(xì)化試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)選取標(biāo)準(zhǔn)，明確試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行股票和存托憑證適用核準(zhǔn)制的具體程序。
為向有意愿境內(nèi)上市的紅籌企業(yè)提供制度路徑，2020年、2021年，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，我會(huì)分別發(fā)布《關(guān)于創(chuàng)新試點(diǎn)紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告關(guān)于擴(kuò)大紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市試點(diǎn)范圍的公告》（以下簡(jiǎn)稱“兩個(gè)公告”），設(shè)立多元化試點(diǎn)企業(yè)選取指標(biāo)、拓寬行業(yè)準(zhǔn)入范圍。
試點(diǎn)注冊(cè)制下，為支持未境外上市紅籌企業(yè)境內(nèi)上市，對(duì)適用《若干意見》第三套選取標(biāo)準(zhǔn)，即“營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)，擁有自主研發(fā)、國(guó)際領(lǐng)先技術(shù)、同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位”，由滬深交易所在上市規(guī)則中制定量化指標(biāo)。
二、主要修訂內(nèi)容
全面實(shí)行注冊(cè)制后，核準(zhǔn)制程序已不再適用，本次按照注冊(cè)制程序?qū)Α对圏c(diǎn)創(chuàng)新實(shí)施辦法》予以修改。同時(shí)，本次將前述“兩個(gè)公告”及滬深交易所對(duì)《若干意見》第三套選取標(biāo)準(zhǔn)的量化指標(biāo)一并納入《試點(diǎn)創(chuàng)新實(shí)施辦法》，便于市場(chǎng)理解使用。對(duì)其他實(shí)質(zhì)內(nèi)容未做修改。
三、公眾意見及采納情況
2023年2月1日至2月16日，我會(huì)就《試點(diǎn)創(chuàng)新實(shí)施辦法》公開征求意見，未收到反饋意見。
