發(fā)文機關(guān)最高人民法院
發(fā)文日期2020年09月22日
時效性現(xiàn)行有效
施行日期2020年09月22日
您提出的《關(guān)于為規(guī)避上市公司潛在債務(wù)風(fēng)險及維護投資者利益對〈公司法〉第177條適用范圍進行司法解釋的提案》收悉，現(xiàn)答復(fù)如下：
2013年修正的《中華人民共和國公司法》（以下簡稱《公司法》）將公司注冊資本實繳制改為認繳制，如您所言，此項改革對激發(fā)市場主體活力、培育公司創(chuàng)建、成長，以及活躍市場經(jīng)濟都具有重要作用。但注冊資本制度的變化，并不影響公司資本維持不變是貫穿于公司設(shè)立、運營到清算各個階段的基本原則，公司的注冊資本仍然是公司對外責(zé)任能力的承諾和公司的財產(chǎn)基礎(chǔ)，公司債權(quán)人利益保護問題依然是公司法律制度的重要內(nèi)容。由于資本認繳制在公司設(shè)立門檻、出資形式、出資比例、資本充實程度等方面大為緩和和寬松，對于公司債權(quán)人利益保護有所弱化。因此，有必要通過公司法的其他制度進行平衡，如規(guī)定嚴格的減資程序。公司減資將導(dǎo)致公司公示的責(zé)任財產(chǎn)減少，債權(quán)人債權(quán)得以實現(xiàn)和保障的資產(chǎn)減少，對債權(quán)人利益關(guān)系甚大?？疾旄鲊痉p資制度，均從債權(quán)人利益保護的角度出發(fā)采取了不同程度的限制態(tài)度。我國《公司法》采用信息披露機制下的嚴格債權(quán)人保護模式?！豆痉ā返?77條規(guī)定：“公司需要減少注冊資本時，必須編制資產(chǎn)負債表及財產(chǎn)清單。公司應(yīng)當(dāng)自作出減少注冊資本決議之日起十日內(nèi)通知債權(quán)人，并于三十日內(nèi)在報紙上公告。債權(quán)人自接到通知書之日起三十日內(nèi)，未接到通知書的自公告之日起四十五日內(nèi)，有權(quán)要求公司清償債務(wù)或者提供相應(yīng)的擔(dān)保?！睂τ谏鲜泄径?，公司減資更是關(guān)系眾多投資者利益的大事。為此，我國證券法第八十條還規(guī)定，在發(fā)生減資、合并、分立、解散等可能對上市公司股票交易價格產(chǎn)生較大影響的重大事件時，公司應(yīng)當(dāng)立即將有關(guān)該重大事件的情況向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)和證券交易場所報送臨時報告，并予公告，說明事件的起因、目前的狀態(tài)和可能產(chǎn)生的法律后果。上述規(guī)定體現(xiàn)了我國立法對于公司減資采取了“可以”但“嚴格限制”的態(tài)度，這是對公司資本維持原則的貫徹，同時也是交易安全的需要。
公司減資程序是對公司債權(quán)人保護與投資人保護的雙重兼顧。對于公司債權(quán)人而言，嚴格減資程序能夠減少公司減資可能對債權(quán)人造成的不利影響；對于上市公司投資人而言，減資屬于可能對股票交易價格產(chǎn)生較大影響的重大事件，及時披露減資事項，有利于理性投資人做出正確風(fēng)險判斷，如果披露信息不充分，反而容易導(dǎo)致內(nèi)幕信息、小道消息傳播，不利于公司的健康發(fā)展，不利于投資人利益。所以說，對公司減資程序作出嚴格規(guī)定，不僅保護了債權(quán)人利益，還保護了廣大投資人的合法權(quán)益，對整個證券市場的健康發(fā)展有著重要意義。
您建議最高人民法院對《公司法》177條作出司法解釋，對上市公司減少注冊資本的適用情形做進一步優(yōu)化，將被動減少注冊資本情形作出除外規(guī)定，或規(guī)定減少注冊資本金額達到5%以上才需要履行減資程序。司法解釋需在立法基礎(chǔ)上做出，在立法未修訂或者全國人大未對最高人民法院授權(quán)的情況下，最高人民法院作此解釋屬超越權(quán)限。我們將積極與立法部門溝通，經(jīng)立法部門同意后再起草相應(yīng)司法解釋。此外，立法機關(guān)將對《公司法》進行修改，我們會認真研究您提出的問題，并向立法機關(guān)提出相關(guān)修法建議。在今后工作中，我們也將結(jié)合您提出的上市公司經(jīng)營發(fā)展中的問題，進行有針對性的調(diào)查研究，根據(jù)我國經(jīng)濟社會發(fā)展的需要，適時制定出臺相關(guān)司法解釋和司法政策，促進上市公司更好更快發(fā)展。
感謝您對人民法院工作的關(guān)心和支持。
2020年9月22日
