發(fā)文機(jī)關(guān)中國證券監(jiān)督管理委員會
發(fā)文日期2022年11月28日
時效性現(xiàn)行有效
施行日期2022年11月28日
效力級別部門規(guī)范性文件
一、審核情況
(一)申請人基本情況
申請人全稱為“粵開證券股份有限公司”（證券代碼：830899，創(chuàng)新層），法定代表人為嚴(yán)亦斌，注冊地址為廣州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)。公司于2014年8月1日起在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（以下簡稱全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)）進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。截至本次發(fā)行股權(quán)登記日（2022年8月15日），申請人共有股東3,925人，注冊資本312,617.45萬元，總股本312,617.45萬股。公司控股股東為廣州開發(fā)區(qū)控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱開發(fā)區(qū)控股），實(shí)際控制人為廣州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會（以下簡稱開發(fā)區(qū)管委會），控股股東持有申請人47.24%的股份。
申請人所屬行業(yè)為金融業(yè)，主營業(yè)務(wù)為證券經(jīng)紀(jì)；證券投資基金代銷；證券投資咨詢；與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財務(wù)顧問；證券資產(chǎn)管理；證券自營；代銷金融產(chǎn)品；融資融券；證券承銷與保薦。
（二）審核過程
申請人向特定對象發(fā)行股票的行政許可申請于2022年9月29日正式受理。依據(jù)《公司法》《證券法》《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》）《非上市公眾公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第3號——定向發(fā)行說明書和發(fā)行情況報告書》《非上市公眾公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第4號——定向發(fā)行申請文件》等相關(guān)規(guī)定，我會對申請人提交的申請文件進(jìn)行了合規(guī)性審核。
全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)就本次發(fā)行出具了《關(guān)于粵開證券股份有限公司定向發(fā)行自律監(jiān)管意見的函》，對申請人本次股票定向發(fā)行無異議。
二、審核中關(guān)注的問題
1.關(guān)于發(fā)行對象
根據(jù)申請材料，本次發(fā)行尚未確定具體發(fā)行對象?？毓晒蓶|廣開控股計劃同比例（47.24%）增資，其他新增發(fā)行對象計劃認(rèn)購比例不超過公司發(fā)行完成后總股本的5%（不含）。請申請人：補(bǔ)充披露本次發(fā)行認(rèn)購的進(jìn)展情況，說明發(fā)行對象是否已全部或部分確定，如是，有關(guān)情況。請主辦券商、申報會計師、申請人律師核查并發(fā)表明確意見。
申請人回復(fù)稱：
公司已在《定向發(fā)行說明書（修訂稿）》“二、發(fā)行計劃”之“（三）發(fā)行對象”之“3、擬確定發(fā)行對象的方式及確定發(fā)行對象的具體范圍及類型”中，對發(fā)行對象相關(guān)情況作了補(bǔ)充披露，具體如下：
“自本次股票定向發(fā)行股東大會審議通過后，公司已積極開展投資者引入相關(guān)工作，同時取得階段性顯著進(jìn)展。截至發(fā)行說明書出具之日，公司控股股東廣開控股已明確將以自有資金按照47.24%的持股份額同比例增資，同時，公司在接洽磋商中已鎖定部分投資者的投資意向。上述投資者均已通過各種方式明確其將參與本次定增的意向，根據(jù)自身投資決策的內(nèi)控要求，上述投資者將在本次定增取得核準(zhǔn)批復(fù)后簽署協(xié)議，具體情況如下：
1、2022年8月12日，廣州開發(fā)區(qū)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理局出具《廣州開發(fā)區(qū)國資局關(guān)于粵開證券股份有限公司非公開協(xié)議增資工作的批復(fù)》，同意廣開控股以自有資金按照47.24%的持股份額同比例增資。廣開控股已履行完畢內(nèi)部決策程序，擬同比例參與本次定增的股份認(rèn)購，并將在證監(jiān)會出具對本次定向增發(fā)的核準(zhǔn)批復(fù)后落實(shí)發(fā)行認(rèn)購事宜。
2、公司已與符合投資者篩選要求且具有投資意向的多名潛在投資者就本次定增進(jìn)行多輪溝通和磋商，已有2 名潛在機(jī)構(gòu)投資者對公司出具了本次定增的投資意向函，向公司表達(dá)了意向參與公司本次增資，并在公司本次增資通過中國證監(jiān)會的核準(zhǔn)后，按照每股1.65元價格認(rèn)購公司一定數(shù)量的股份。上述擬鎖定的意向投資者包括廣州市屬的大型國有企業(yè)及其他地區(qū)的大型國有企業(yè)。
截至發(fā)行說明書出具之日，已出具投資意向函的投資者及控股股東廣開控股擬認(rèn)購的資金總額已達(dá)到擬募集資金總額的57.24%?？紤]到該等意向投資者主要集中于國有企業(yè)，對于對外投資決策有較強(qiáng)的內(nèi)控要求，將在公司本次發(fā)行取得核準(zhǔn)批復(fù)后完成其投資決策程序。
公司將現(xiàn)階段工作的基礎(chǔ)上，積極與所有意向投資者保持密切溝通，在本次發(fā)行獲得中國證監(jiān)會的核準(zhǔn)批復(fù)后，全力協(xié)助意向投資者加快履行其內(nèi)部投資決策，落實(shí)發(fā)行認(rèn)購事宜?！?/p>
2.關(guān)于預(yù)計負(fù)債
根據(jù)申請材料：（1）申請人2020年末、2021年末和2022年6月末因訴訟、仲裁集體的預(yù)計負(fù)債余額分別為0.01億元、1.94億元和1.30億元；（2）2021年12月23日，申請人及相關(guān)人員收到《中國證券監(jiān)督管理委員會行政處罰決定書》，因申請人及相關(guān)責(zé)任人為山東勝通集團(tuán)有限公司發(fā)行公司債券提供服務(wù)未勤勉盡責(zé)，中國證監(jiān)會對申請人責(zé)令改正，給予警告，沒收違法所得660萬元，并處以60萬元罰款。2022年1月7日，申請人收到《關(guān)于對粵開證券股份有限公司采取出具警示函措施的決定》，因申請人在上述發(fā)行公司債券業(yè)務(wù)中作為受托管理人未保持職業(yè)謹(jǐn)慎，中國證監(jiān)會廣東監(jiān)管局對申請人予以警示；（3）洛肯國際投資管理（北京）有限公司因其管理的“洛肯國際安泰一期私募投資基金”持有的“17 魯勝01”債券無法兌付，向司法機(jī)關(guān)起訴包括申請人在內(nèi)的債券發(fā)行中介機(jī)構(gòu)和債券發(fā)行人高級管理人員，要求被告就債券發(fā)行人的虛假陳述行為導(dǎo)致的投資損失承擔(dān)連帶責(zé)任。請申請人補(bǔ)充披露：（1）公司與“17 魯勝 01”債券虛假記載相關(guān)的訴訟及進(jìn)展情況；結(jié)合法律法規(guī)、案件具體情況、最新司法判決和仲裁裁決案例，說明公司預(yù)計負(fù)債計提的準(zhǔn)確性和充分性；（2）公司對“17 魯勝 01”債券虛假記載涉及的或有損失是否披露充分，相關(guān)行政處罰及訴訟是否可能對其持續(xù)經(jīng)營能力構(gòu)成重大不利影響，如有，對充分揭示相關(guān)風(fēng)險情況；（3）結(jié)合申請人承銷、管理尚未到期的各類債券或債務(wù)融資工具等有關(guān)情況，說明是否存在類似糾紛或潛在糾紛，如是，請進(jìn)一步披露相關(guān)風(fēng)險情況，并充分論述是否對本次發(fā)行構(gòu)成重大不利影響。
申請人回復(fù)稱：
1.關(guān)于訴訟進(jìn)展和預(yù)計負(fù)債計提情況
（1）“17 魯勝 01”債券虛假記載相關(guān)的訴訟及進(jìn)展情況
截至回復(fù)報告出具之日，“17魯勝01”、“18魯勝01”、“18魯勝02”債券（以下簡稱 “勝通債”）涉及的投資者起訴公司證券虛假陳述責(zé)任糾紛案件共10起，涉及訴訟投資者共7名，訴訟標(biāo)的金額共計28,770.25萬元，前述案件均處于一審階段。公司已做好應(yīng)訴相關(guān)工作，全力維護(hù)自身合法權(quán)益。
（2）勝通債相關(guān)訴訟的預(yù)計負(fù)債計提情況
結(jié)合法律法規(guī)、司法判例、法律顧問出具的法律意見書及公司勝通債所涉案件的實(shí)際情況，公司基于謹(jǐn)慎原則對勝通債涉訴案件進(jìn)行了充分的預(yù)計負(fù)債計提，具體情況如下：
1）預(yù)計負(fù)債計提的計算基數(shù)及充分性
勝通債項(xiàng)目公司整體承銷金額為11億元，勝通公司破產(chǎn)重整計劃中的普通債權(quán)清償比率為10.16%，扣除該清償金額后案件涉及金額為9.88億，公司在計提預(yù)計負(fù)債的基數(shù)時，不是以變動的訴訟涉案金額作為計提基數(shù)，而是以未得到清償?shù)膫傆囝~9.88億作為預(yù)計負(fù)債的計提基數(shù)，體現(xiàn)了計提的充分性。
2）關(guān)于預(yù)計負(fù)債計提的計算比例及準(zhǔn)確性
①在計算計提比例時，對于投資者應(yīng)當(dāng)自行承擔(dān)的責(zé)任應(yīng)先予以扣除，在此基礎(chǔ)上再計算公司可能承擔(dān)的責(zé)任比例。對于投資者責(zé)任部分，依據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理證券市場虛假陳述侵權(quán)民事賠償案件的若干規(guī)定》等法規(guī)的相關(guān)規(guī)定，結(jié)合同類司法判例：上海雨浩投資咨詢有限公司訴浙江祥源文化股份有限公司（案號：(2019)浙民終1414號）、鄭某某等126名投資者與山東天業(yè)恒基股份有限公司（案號：（2020）魯01民初2517號）等證券虛假陳述責(zé)任糾紛的案例，并且在專業(yè)律師出具第三方專項(xiàng)法律意見的基礎(chǔ)上，基于過錯分擔(dān)的原則，公司選取了35%作為投資者自行承擔(dān)的責(zé)任比例，該比例的準(zhǔn)確性也取得了公司審計機(jī)構(gòu)天職國際的認(rèn)可。
②在扣除投資者應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任比例后，對于公司承擔(dān)的剩余責(zé)任比例，依據(jù)《全國法院審理債券糾紛案件座談會紀(jì)要》的指導(dǎo)精神和《中華人民共和國民法典》關(guān)于過錯責(zé)任的相關(guān)規(guī)定，結(jié)合最近的相關(guān)案例（包括但不限于2021年5月二審判決的中安科證券虛假陳述責(zé)任糾紛、2021年9月一審判決的江蘇保千里證券虛假陳述責(zé)任糾紛、江蘇北極皓天科技證券欺詐責(zé)任糾紛等案例），并且在專業(yè)律師出具第三方專項(xiàng)法律意見的基礎(chǔ)上，公司選取了20%作為2022年6月末公司預(yù)計應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任比例，該比例的準(zhǔn)確性也取得了公司審計機(jī)構(gòu)天職國際的認(rèn)可。
基于上述情況，公司勝通債相關(guān)案件的預(yù)計負(fù)債的計算邏輯為：
發(fā)行金額×（1-普通債權(quán)清償比率）×（1-投資者自行承擔(dān)責(zé)任比例）×公司可能承擔(dān)的責(zé)任比例，2022年6月末相關(guān)預(yù)計負(fù)債計算結(jié)果如下：
11×（1-10.16%）×（1-35%）×20%=1.28（億元）
③公司預(yù)計負(fù)債計提的準(zhǔn)確性和充分性說明
為充分、準(zhǔn)確地評估勝通債涉訴事項(xiàng)對公司的影響，公司在確定勝通債系列案件的預(yù)計負(fù)債計提方案時，已組織了會計師及律師事務(wù)所共同研判了同行業(yè)券商類案的預(yù)計負(fù)債計提情況，公司依據(jù)法律規(guī)定和市場案例，秉承更為謹(jǐn)慎的原則，對勝通債涉訴案件進(jìn)行了充分的預(yù)計負(fù)債計提，在終審判決作出之前不代表公司認(rèn)為相關(guān)情形構(gòu)成虛假陳述。
在勝通債相關(guān)案件預(yù)計負(fù)債的計提時，公司基于謹(jǐn)慎性原則，以未得到清償?shù)膫傆囝~作為計算基準(zhǔn)，計提預(yù)計負(fù)債的充分性得到了保證；公司結(jié)合案件實(shí)際情況，對于案件中所涉及的各方責(zé)任比例進(jìn)行科學(xué)、合理預(yù)估，準(zhǔn)確地確定了預(yù)計負(fù)債計提方案，并得到第三方中介機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。根據(jù)公開資料，同行券商主承銷同一發(fā)行主體勝通集團(tuán)債券,截至2022年6月末,其主承銷總金額為30億元，訴訟的涉訴金額為12.18億元，但是該券商累計計提相關(guān)預(yù)計負(fù)債不高于0.89億元；如前所述，公司主承銷的勝通集團(tuán)的債券總金額為11億元，相關(guān)事項(xiàng)累計計提預(yù)計負(fù)債已達(dá)1.28億元。綜合以上分析和對比，公司認(rèn)為對于勝通債涉訴事項(xiàng)的預(yù)計負(fù)債計提是準(zhǔn)確的、充分的。
就以上說明事項(xiàng)，公司在《定向發(fā)行說明書（修訂稿）》“一、基本信息”之“（五）主要財務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)變動分析說明”之“預(yù)計負(fù)債”中，對預(yù)計負(fù)債相關(guān)情況作了如下補(bǔ)充披露：
“（一）“17 魯勝 01”債券虛假記載相關(guān)的訴訟及進(jìn)展情況
截至發(fā)行說明書出具之日，“17魯勝01”、“18魯勝01”、“18魯勝02”債券（以下簡稱 “勝通債”）涉及的投資者起訴公司責(zé)任糾紛案件共10起，涉及訴訟投資者共7名，涉案金額共計28,770.25萬元， 前述案件均處于一審階段。
（二）勝通債相關(guān)訴訟的預(yù)計負(fù)債計提情況
公司已做好應(yīng)訴相關(guān)工作，全力維護(hù)自身合法權(quán)益，在終審判決作出之前，公司不認(rèn)可訴訟文書所提的公司相關(guān)行為構(gòu)成虛假陳述并承擔(dān)賠償責(zé)任。但是，基于謹(jǐn)慎原則，公司依據(jù)法律法規(guī)、司法判例和案件實(shí)際情況，參考第三方中介機(jī)構(gòu)出具的專業(yè)判斷意見書，對于案件中所涉及的各方責(zé)任比例進(jìn)行科學(xué)、合理預(yù)估。截至2022年6月末，勝通債相關(guān)預(yù)計負(fù)債公司累計計提了1.28億元，公司預(yù)計負(fù)債的計提的充分性、準(zhǔn)確性取得了第三方中介機(jī)構(gòu)的認(rèn)可?！?/p>
2.關(guān)于或有損失的披露情況
公司對“17 魯勝 01”債券虛假記載涉及的或有損失是否披露充分，相關(guān)行政處罰及訴訟是否可能對其持續(xù)經(jīng)營能力構(gòu)成重大不利影響，如有，對充分揭示相關(guān)風(fēng)險情況；
公司在《定向發(fā)行說明書（修訂稿）》“一、基本信息”之“（五）主要財務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)變動分析說明”之“預(yù)計負(fù)債”中，對預(yù)計負(fù)債相關(guān)情況作了如下補(bǔ)充披露：
“公司已對勝通債涉及的或有損失進(jìn)行充分披露，并且相關(guān)涉訴金額占公司2021年經(jīng)審計的合并報表凈資產(chǎn)的比例較低，對公司整體經(jīng)營規(guī)模影響較小，在落實(shí)監(jiān)管部門相關(guān)整改要求后，公司目前包括債券承銷、督導(dǎo)等各類業(yè)務(wù)正常開展，相關(guān)訴訟事項(xiàng)沒有對公司業(yè)務(wù)開展造成重大不利影響。
公司已根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露規(guī)則》等相關(guān)法律法規(guī)要求，對應(yīng)披露的相關(guān)訴訟風(fēng)險、涉及的或有損失進(jìn)行充分披露及相關(guān)風(fēng)險揭示。具體情況詳見公司在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)指定信息披露平臺（www.neeq.com.cn）發(fā)布的《涉及訴訟進(jìn)展公告》（公告編號：2022-060）、《涉及訴訟進(jìn)展公告》（公告編號：2022-027）、《涉及訴訟進(jìn)展公告》（公告編號：2022-021）等。”
3.關(guān)于是否存在類似糾紛或潛在糾紛
公司根據(jù)《上海證券交易所公司債券存續(xù)期信用風(fēng)險管理指引（試行）》《深圳證券交易所公司債券存續(xù)期信用風(fēng)險管理指引（試行）》《上海證券交易所資產(chǎn)支持證券存續(xù)期信用風(fēng)險管理指引（試行）》《深圳證券交易所資產(chǎn)支持證券存續(xù)期信用風(fēng)險管理指引（試行）》等有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，對存續(xù)期債券及資產(chǎn)支持證券項(xiàng)目開展持續(xù)動態(tài)開展監(jiān)測、排查、進(jìn)行風(fēng)險分類管理，情況如下：
1）存續(xù)資產(chǎn)支持證券相關(guān)情況
現(xiàn)有存續(xù)的資產(chǎn)支持證券共有8只，涉及4個發(fā)行人，發(fā)行人主體均為地方國有企業(yè)或行業(yè)優(yōu)質(zhì)品牌企業(yè)，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動目前均正常開展。
2）公司債券相關(guān)情況
公司類債券中,正常類債券13只，涉及8家發(fā)行人，發(fā)債主體均為地方國有企業(yè)，目前均正常付息，業(yè)務(wù)活動正常開展。關(guān)注類債券9只，涉及5家發(fā)行人，發(fā)債主體均為地方國有企業(yè)。被劃分為關(guān)注類的原因主要是近兩年財務(wù)指標(biāo)觸及風(fēng)險評級調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)，目前均正常還本付息，業(yè)務(wù)活動正常開展。
公司類債券風(fēng)險類債券2只，因發(fā)行人的信用情況和經(jīng)營情況不佳被納入風(fēng)險類債券，上述2只債券均存在具備償付能力的擔(dān)保方，可提供全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保。針對2只風(fēng)險類債券，公司通過定期與不定期進(jìn)場溝通的形式密切關(guān)注發(fā)行人還本付息能力的變化情況，第一時間督促發(fā)行人進(jìn)行信息披露，并依據(jù)其涉及重大訴訟的公告內(nèi)容作為判斷依據(jù)，將發(fā)行人作為重點(diǎn)發(fā)行人上報相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。
公司在《定向發(fā)行說明書（修訂稿）》“一、基本信息”之“（五）主要財務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)變動分析說明”之“預(yù)計負(fù)債變動的具體原因”中，對預(yù)計負(fù)債相關(guān)情況作了如下補(bǔ)充披露：
“截至發(fā)行說明書出具之日，由公司承銷且負(fù)有受托管理職責(zé)的公司債券共計27只，涉及發(fā)行人16家；公司現(xiàn)存的資產(chǎn)支持證券共計8只，涉及發(fā)行人4家。除17魯勝01、18魯勝01和18魯勝02等勝通系列債券處于違約狀態(tài)外，其他債券不存在類似糾紛或潛在糾紛。公司目前承銷、管理的尚未到期公司債券及債務(wù)融資工具風(fēng)險總體可控，相關(guān)業(yè)務(wù)活動正常開展。”
三、合規(guī)性審核意見
根據(jù)申請人提交的申請文件，我會認(rèn)為，申請人提交的申請材料齊備，全國股轉(zhuǎn)公司審查內(nèi)容和審查程序符合規(guī)定，信息披露內(nèi)容基本符合《公司法》《證券法》《管理辦法》《非上市公眾公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第3號——定向發(fā)行說明書和發(fā)行情況報告書》《非上市公眾公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第4號——定向發(fā)行申請文件》等法律法規(guī)的規(guī)定，相關(guān)中介機(jī)構(gòu)已就本次申請的相關(guān)問題依法發(fā)表了明確的意見。據(jù)此，我會同意粵開證券股份有限公司向特定對象發(fā)行股票的申請。
